+7(499)-938-42-58 Москва
+7(800)-333-37-98 Горячая линия

4 достижения в снижении зависимости рубля от нефти на 2018 год

Содержание

Нефть. О влиянии цен на нефть на экономику — Финансы на vc.ru

4 достижения в снижении зависимости рубля от нефти на 2018 год

Очертим текущую ситуацию. Организация OPEC (The Organization of the Petroleum Exporting Countries), включающая нефтедобывающие страны, занимается квотированием добычи нефти и формированием согласованной политики относительно добычи нефти между странами-участницами.

На регулярных конференциях OPEC представители стран-членов организации принимают решения о спросе на нефть и объемах нефтедобычи. От этих договоренностей зависит стабильность цен на нефть, поставок сырья и инвестиций в отрасль. Участники OPEC контролируют 2/3 нефтяного рынка. В эту организацию входит 13 стран: Саудовская Аравия, ОАЭ и другие.

Россия является наблюдателем OPEC и присутствует на всех важных заседаниях.

Ключевыми производителями нефти в мире являются Саудовская Аравия и Россия. Россия входит в расширенный формат организации – ОПЕК+. Собственно, этот «плюс» включает Россию, Казахстан и Азербайджан.

Россия всегда играла огромную роль в политике OPEC: страны OPEC опасаются, что Россия расширит свою долю на рынке, поэтому, принимая решения о снижения своих долей, требуют гарантии того же и от России.

При этом Россия на предложение войти в состав OPEC каждый раз отказывалась, предпочитая оставаться наблюдателем. Напряжение в OPEC из-за России существует постоянно.

Особо накалилась ситуация, когда весной 2020 года на предложение OPEC в очередной раз снизить добычу в связи с коронавирусной инфекцией, Россия ответила отказом. С 1 апреля 2020 года Россия прекращает держать обязательство сокращать добычу нефти и согласовывать подобные вопросы с OPEC.

Стоимость нефти эталонного сорта Brent, влияющего на ценообразование, начала падать до уровня двухдесятилетия. Это ударило по финансовой системе Саудовской Аравии.

С этого момента Саудовская Аравия начинает неприкрытую ценовую войну в ответ на несостоявшуюся сделку с Россией. Она предложила покупателям нефти скидки и запланировала увеличение нефтедобычи на более 2 млн баррелей в сутки.

Она рассчитывает, что самые крупные потребители сырья США, Европы и Азии станут закупать именно саудовскую нефть.

Эксперты считают, что цены на нефть упали не в связи с коронавирусом, что это произошло немного раньше. Рассмотрим, как менялась ситуация с нефтью за последние 50 лет.

Спрос на нефть

За последние 50 лет ежедневный спрос на нефть в мире вырос почти на 80 млн барр и достиг 120 млн.

Основные потребители нефти, влияющие на повышение спроса – США, Китай и Индия. Особенно растет спрос на нефть у Китая и Индии.

Если взять последнее десятилетие, то за это время спрос на нефть вырос на более чем 13 млн барр, из которых 2/3 прироста припало на эти три страны и Саудовскую Аравию. Распределение прироста между странами следующее:

  • Китай +5,6 млн барр.
  • Индия +2 млн барр.
  • Саудовская Аравия +1,1 млн барр.
  • США +1 млн барр.

За последнее десятилетие сократили спрос на нефть Япония, Италия, Венесуэла, Франция и Мексика.

Страны Западной Европы, начиная с конца 90-х взяли курс на снижение потребления нефти или как минимум стабилизацию спроса. Стабилизация начала происходить с 2015 года.

Такие страны как Германия, Франция, Великобритания, Италия и Испания достигают этого путем снижения энергоэффективности, поиска альтернативных источников энергии, деиндустриализации.

Стабилизируется уровень спроса на нефть также за счет низких темпов экономики. Сейчас эти страны потребляют нефти столько же, как полвека назад.

Уровень добычи нефти

В последние годы в мире добывали около 4,5 миллиарда тонн нефти в год.

Лидерами-добытчиками нефти являются США, Россия и Саудовская Аравия. За лидерство в последние годы сражаются Саудовская Аравия и США, Россия занимает третье место. Эти три страны составляют более чем 10% от мировой нефтедобычи.

За последние годы сырья добывали на 2,25 раза больше, чем 50 лет назад. Только за последние 18 лет мировая добыча нейти возросла на 876 млн тонн.

Россия в год добывает более 600 миллионов тонн нефти на счет месторождений на Дальнем Востоке и в Восточной Сибири. По имеющимся данным, запасов нефти в стране еще около 100 миллиардов баррелей.

Солидное место по добыче нефти также занимают Канада, Иран, Китай, Ирак, ОАЭ, Кувейт и Бразилия.

Динамика изменения цен на нефть

Цена на нефть претерпевала взлеты и падения. Средняя цена на нефть за последние 50 лет составляет 12,9 долларов за баррель. При этом в 1070-м эта цифра составляла 1,8 доллара, а в 2011 более 112 долларов за баррель.

Экономики стран и цены на нефть

От цен на нефть существенно зависят экономики стран, добывающих «черное золото». Всего в мире три основных эталонных сортов, от которых зависит цена на нефть во всем мире. Это Brent, WTI и Dubai Crude.

Brent добывают в Северном море, его используют рынки Европы и Азии. Это основной эталон, от цены которого цена на сырье зависит на 70%. WTI старше, чем Brent и изначально был единственным эталоном. Добывается в США и используется в западном полушарии (США). Dubai Crude из ОАЭ получают из стран Персидского залива.

Россия добывает нефть марок Urals, ESPO, Sokol и другие – легкие и тяжелые марки для разных потребностей. 40% дохода России зависит от нефти. В некоторые года эта доля составляла 50%.

В разных странах доходы от нефти составляют разную долю. Где она больше – там изменение цены на нефть больше ударит по экономике страны, повлияет на ВВП и изменит структуру бюджета.

Как видим, больше всех зависимы от колебания цен на нефть Ирак и СА, а меньше всего – США и Канада.

Зависимость экономики РФ от цен на нефть

Россия достаточно зависима от нефти: треть ее экономики так или иначе завязана на нефти и газе.

Рассмотрим долю нефтегазовых расходов в бюджете РФ.

В зависимости от цены на нефть:

Судя по графику, поступления от нефтевых доходов пропорциональны ценам на нефть. Получается, ВВП РФ практически полностью определяется ценами на нефть. Из этого ряд экспертов делают вывод, что независимо от структуры бюджета, экономика России зависит от цены на нефть. Другие считают, что это совпадение и не более, чем миф.

Корреляция цен на нефть, курса рубля и цен индексов РТС и ММВБ

Посмотрим на историю значения индексов РТС и МосБиржи (ранее ММВБ) за 20 лет, ценами на нефть, курсом рубля и проанализируем закономерность.

График динамики курса рубля:

График взят с сайта finanz.ru

Динамика цен на нефть за тот же период:

График взят с сайта finanz.ru

Мы видим явную отрицательную корреляционную связь между ценами на нефть и курсом рубля, а также положительную корреляцию между значениями российских индексов и ценой на нефть.

При снижении цены на нефть, изменения становятся экономически ощутимыми в масштабах всей страны и каждого ее жителя.

Можно ли списать подобную зависимость на особенности географического расположения и структуры портфеля активов, советского наследия? Скорее нет, поскольку подобные графики периода СССР не демонстрируют зависимость стоимости ВВП и рубля от стоимости нефти.

Кроме того, страна, у которой экономика на 90% зависит от нефтедобычи, Саудовская Аравия, в условиях падения нефти держит свою денежную единицу Саудовский риял стабильной.

К чему приведет снижение цены на нефть для России – пока неизвестно.

Очевидно, государство, признанное во всем мире крупнейшим экспортером нефти, стремится реализовать свои интересы на мировом рынке, возможно, изменить привычную структуру ценообразования или продемонстрировать свою значимость.

Падение цен на нефть вызвало сложности и необходимость пересматривать собственные условия в Саудовской Аравии, необходимость приспособиться к новой ситуации США, где ведется добыча сланцевой нефти.

Специалисты обращают внимание на то, что спрос на нефть так или иначе начал бы падать, цены на brent до обвала весной 2020-го незначительно, но снижались за последние месяцы.

Добыто нефти с избытком, и это несмотря на то, что страны-члены ОПЕК уже несколько лет сдерживают рост добычи. Так или иначе, снижение цен на нефть повлияют на экономику стран-экспортеров. Усугубит ситуацию и коронавирус, последствия которого еще неизвестны.

Кроме того, эксперты обеспокоены, удастся ли России компенсировать снижение цены расширением экспорта.

Если говорить о том, дешево или дорого сейчас стоит нефть, то следует учитывать тот факт, что средняя цена на нефть за последние 50 лет составляет в районе 13 долларов за баррель.

Материал подготовлен авторами телеграм-канала stock_talk для vc.ru

Материал опубликован пользователем.
Нажмите кнопку «Написать», чтобы поделиться мнением или рассказать о своём проекте.

Написать

Источник: https://vc.ru/finance/115237-neft-o-vliyanii-cen-na-neft-na-ekonomiku

Курс рубля больше не связан с ценами на нефть, санкции не страшны. Проверяем слова министра финансов — Meduza

4 достижения в снижении зависимости рубля от нефти на 2018 год

Министр финансов и первый вице-премьер Антон Силуанов на форуме «ВТБ Капитала» «Россия зовет!» сказал, что курс рубля к доллару почти не зависит от цены на нефть. Одновременно, объяснил чиновник, политика правительства «создает буфер» для влияния западных санкций, и все это способствует «более предсказуемым условиям» в экономике. «Медуза» проверила, оправдан ли такой оптимизм.

Тезис

Правительство и Центробанк весь год твердят о том, что рубль удалось отвязать от цен на нефть. В разное время чиновники утверждали, что зависимость снизилась втрое, в семь раз, в десять раз и вот теперь, со слов Силуанова, почти совсем исчезла.

Фактчек

Коротко. Да, курс рубля сейчас мало зависит от цен на нефть. И действительно, в этом велика роль правительства. Но остаются другие внешние раздражители, например американские санкции.

Два с половиной года назад, когда нефть стоила меньше 30 долларов за баррель и только начала дорожать, а рубль добрался до исторического дна, типичная новость с валютного рынка выглядела так: «Рубль усилил рост по отношению к доллару и евро, реагируя на рост мировых цен нефти. Стоимость снизилась до 69,755 рубля».

С тех пор про бивалютную корзину забыли, нефть стоит в два раза дороже, а доллар — столько же, сколько и в начале 2016 года. 

Российская экономика всегда зависела от цен на нефть, но выражалось это по-разному. До 2008 года при высоких ценах на нефть курс рубля долго был стабильным.

Центробанк следил, чтобы рубль не колебался слишком сильно, в случае чего покупая или продавая валюту.

Например, если на рынке трейдеры активно покупали за рубли доллары и евро (и, следовательно, их курс рос, так как поднимался спрос), то ЦБ начинал продавать иностранную валюту, и курс выравнивался.

При этом в стране была высокая инфляция (поэтому рос), а все «лишние» доллары бизнес на всякий случай выводил за границу. Валюты не хватало, даже несмотря на то, что экспортеры были обязаны продавать большую часть своей валютной выручки за рубли. 

Эта система не работала во время больших кризисов, связанных с резким падением цены на нефть: у Центробанка просто не хватало валюты, чтобы поддержать курс рубля, и рубль приходилось отпускать в свободное плавание, как это случилось в 2009 году.

В 2014 году ЦБ перешел на плавающий курс. Центробанк дает очень простое определение этой политики: «Курс рубля не определяется правительством или центральным банком, он не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются».

Все «преимущества» население и бизнес ощутили немедленно: цены на нефть рухнули, против России ввели первые санкции из-за событий на Украине, а потому рубль подешевел вдвое за полгода. При этом Центробанк почти не потерял свои валютные резервы, а падение экономики оказалось меньше, чем в 2009 году, когда ЦБ до последнего пытался бороться за стабильный курс.

К 2016 году выявилась новая особенность такой политики: курс рубля попал в полную зависимость от цены на нефть. «Эластичность курса по нефти» — коэффициент, отражающий зависимость, приближался к единице, то есть она была абсолютной.

В этих условиях за обеспечение стабильного курса взялось правительство. С 2017 года законом прописано «бюджетное правило». Согласно ему, бюджет сверстан так, как если бы цена на нефть составляла 40 долларов за баррель (40,8 доллара для бюджета 2018 года).

Если цена будет выше, Центробанк должен закупить для Минфина на «лишние» нефтяные деньги валюту, а Минфин положит ее в свой резерв — Фонд национального благосостояния.

Таким образом, когда цены на нефть высокие, ЦБ обеспечивает дополнительный спрос на валюту и не дает слишком сильно укрепляться рублю.

Цель бюджетного правила, как пишет правительство, борьба с , то есть как раз снижение зависимости экономики от цен на нефть.

Когда курс рубля зависит от нефти, каждое колебание мировых цен на топливо приводит к «снижению или повышению конкурентоспособности российских сельхозпроизводителей и промышленных предприятий как на внутреннем, так и на внешнем рынке»; их финансовые результаты и благополучие зависит от нефти, притом что они не имеют никакого отношения к ее добыче, описывает российские симптомы «голландской болезни» правительство.

Курс рубля благодаря бюджетному правилу действительно «отвязался» от нефти. Когда бюджетное правило только было введено, баррель нефти стоил как раз около 40 долларов, но с тех пор нефть подорожала (на начало октября 2018 года — до 85 долларов за баррель).

В былые времена рубль бы укрепился: в июне Силуанов говорил, что доллар при такой цене нефти мог бы стоить 50 рублей. А произошло прямо противоположное — рубль существенно ослаб.

Весной 2018 года коэффициент эластичности составлял 0,1 (именно тогда прозвучали заявления о том, что зависимость от нефти упала в 10 раз).

Такая уникальная для России ситуация продолжалась до августа, когда экономика подверглась внешнему шоку, не связанному с ценами на нефть: под угрозой жестких американских санкций бюджетное правило пришлось временно заморозить.

Прогноз по экономике России на 2018 год: что будет с курсом доллара и нефтью

4 достижения в снижении зависимости рубля от нефти на 2018 год

Журнал ПрофиКоммент собрал воедино экспертные оценки перспектив экономического положения РФ на 2018 год.

Известные экономисты с мировым именем, такие как Алексей Кудрин, Герман Греф, Максим Орешкин, Эльвира Набиуллина, а также ведущие аналитики МВФ, ООН, ОЭСР и других международных организаций выказывают экономические прогнозы по курсу доллара, стоимости нефти, росту ВВП в России в 2018 году.

Прогноз Алексея Кудрина: Россию ожидает долговой кризис

Еще 8 ноября 2017 Алексей Кудрин высказался с резкой критикой бюджетной политики правительства. Он призвал смягчить «бюджетное правило», для увеличения расходов на стимулирование экономического роста и инвестиций в человеческий капитал.

А.Л.Кудрин, ранее занимавший много лет должность министра финансов, а теперь являющийся независимым экспертом-главой Центра стратегических разработок (ЦСР), в соавторстве с зав. Лаб. Института прикладных экономических исследований РАНХиГС И.Соколовым опубликовал обзор в журнале «Вопросы экономики» который называется «Бюджетные правила как инструмент сбалансированной бюджетной политики».

В этой публикации Кудрин отмечает, что консенсус-прогноз цены на нефть на 2018 год составляет $50-60 за баррель.

Следует заметить, что нефть растет весь 2017 год. В октябре 2016 года «черное золото» колебалось у отметки $48-50. В октябре-декабре 2017 цена на нефть марки Brent превысила психологически важную отметку в $60 за баррель. По данным Минфина, средняя стоимость российской нефти в 2017 году на 25% выше показателя 2016 года.

Впрочем, Алексей Леонидович считает целесообразным поднятие максимальных расходов бюджета «на объем поступлений от приватизации в сумме до 0,5% ВВП» за счет денационализации и распродажи в частные руки основных предприятий нефтяного сектора в следующие 10 лет.

Аналитики ЦСР в один голос предсказывают продолжительную стагнацию российской экономики, если серьезные структурные реформы снова не будут проведены.

Согласно базовому сценарию Минэкономразвития, рост российского ВВП в 2017-2020 годах составит в среднем 1,6% в год, а по оценкам МВФ, средние темпы роста в ближайшие 6 лет ожидаются на уровне 1,5% в год», — прогнозировал ранее Кудрин.

Согласно проекту федерального бюджета, общий объем государственного долга РФ будет расти. В 2018 году предельный объем госдолга РФ составит 15,2 трлн рублей, или 15,6% ВВП, в 2019 году — 16,3 трлн руб. или 15,8% ВВП, в 2020-м — 17,6 трлн руб. или 16% ВВП.

Макростатистика за 3 квартал 2017 года оказалась по ряду ключевых позиций хуже 2-го квартала. Квартальный рост со снятой сезонностью наблюдался лишь в сельском хозяйстве и в строительстве. Промышленность, грузооборот и оптовая торговля упали, а розничная торговля и услуги населению продолжили стагнировать.

Прогноз Германа Грефа — в 2018 году возможны риски ускорения инфляции

На пресс-конференции 14 ноября 2017 Президент Сбербанка Герман Греф высказал прогнозное мнение, что поддержка значительной разницы между уровнем ключевой ставки в РФ и уровнем инфляции в текущем моменте весьма оптимально, однако в государстве сохраняются риски ускорения инфляции в 2018 году.

«На сегодняшний день я полагаю, что политика, которую проводит Банк России, достаточно оптимальная.

Всегда хочется снижение ставки быстрее , и нам хочется побыстрее снижение ставки, но я думаю, что пока еще есть и риски роста инфляции в следующем году, и пока не могу сказать, что у нас есть фактор стабилизации инфляционных ожиданий», — цитата Германа Грефа, опубликованная в РИА «Новости».

«Пока этого не происходит, пока есть еще риски на рынке, поддержание более высокого спреда к текущей инфляции мне кажется оптимальным», — продолжает председатель Сбербанка.

Прогнозная оценка по курсу рубля на 2018 по России от ЦБ РФ

Справка от совета директоров ЦБ РФ: инфляция в России на 2017 год остается вблизи 4%. В одном из сообщений Центробанка говорится, что

«отклонение инфляции вниз от прогноза связано главным образом с временными факторами. Экономика продолжает расти. Инфляционные ожидания остаются повышенными. Их снижение остается неустойчивым и неравномерным.

Среднесрочные риски превышения инфляцией цели преобладают над рисками устойчивого отклонения инфляции вниз.

С учетом этого Банк России продолжит переходить от умеренно жесткой к нейтральной денежно-кредитной политике постепенно».

Прогноз курса доллара на 2018

Вывод: курс рубля в 2018 году будет слабеть, а, значит, при отсутствии других критериев, курс доллара может быть повышен.

Справка на 2017 по России от Росстата

По оценкам Росстата, годовая инфляция в 4% в РФ в течение 2017 держалась ниже целевого ориентира Центробанка.

Например, инфляция в России по итогам октября составила 0,2% в сравнении с сентябрьской, чему стала причина — снижение потреб. цен на 0,1% в сентябре.

Инфляция в годовом исчислении в 2017:

  • в октябре = 2,7%
  • в сентябре = 3%,
  • в августе = 3,3%
  • в июле = 3,9%.

Прогноз от Минэкономразвития: в 2018 году ожидается улучшение по всем показателям

Прогноз Министерства экономического развития России на 2018: улучшение по росту российской экономики, динамике доходов населения и инвестициям.

Прогноз, представленный министром экономического развития Максимом Орешкиным, оказался одним из самых оптимистичных за последние годы. Именно на его основе министерство финансов рассчитывает бюджет 2018-2020 годов.

Прогноз по росту ВВП и цена на нефть в 2018

Минэкономики прогнозирует на 2018 год рост ВВП 2,3%. Одной из причин оптимизма чиновников стали цены на нефть: в Минэке считают, что в среднем цены в 2017 году составят 49 долларов за баррель против 45,6 доллара в весеннем прогнозе. В 2018 году эксперты ожидают средней цены в 43,8 доллара против 40,8 доллара за баррель в прошлом прогнозе.

Сравнительный прогноз ВВП от Минэкономразвития на 2018 год

Орешкин объяснил увеличение прогноза по росту ВВП тем, что во втором квартале рост ускорился до 2,5% — это самые высокие темпы роста с 2013 года. Целевой прогноз при этом предполагает ускорение темпов роста вплоть до 2,6% к 2019 году и до 3,1% к 2020 году. Правда, по словам Орешкина, пока что для этого сделано недостаточно.

Курс доллара на 2018: ожидание ослабления рубля

Министр экономического развития РФ Максим Орешкин заявил, что ведомство пересмотрело свои прогнозы по инфляции в стране на 2017 год в сторону ее уменьшения — с 2,7-3,2% до 2,5-2,8%.

Среднегодовой курс доллара в 2017 году, по мнению Минэкономразвития, составит 59,7 рубля, а к концу года доллар будет стоить 63 рубля, хотя ранее прогноз составлял 68 рублей.

Минэкономразвития ждет ослабления рубля согласно прогнозу:

  • средний курс доллара в 2018 году составит 64,7 рубля,
  • средний курс доллара в 2019 году составит 66,9 рубля.

Прогноз по росту зарплат в 2018

Минэкономики высказал оптимистичный прогноз по росту реальных располагаемых доходов населения: ожидается, что доходы населения в 2018 году увеличатся на 2,1%.

Также Министерство ждет довольно внушительного роста зарплат в 2018 году: в номинальном выражении они должны подрасти на 8%.

Прогнозирование роста инвестиций поднято с 2% в 2017, до уровня 4,1% в 2018 и ускорение роста инвестиций вплоть до 5,7% в 2020 году.

Сравнительный прогноз доходов от Минэкономразвития на 2018 год

Рост розничной торговли, по прогнозу минэкономразвития, составит 2,9%. Поскольку большая часть населения занята в сфере торговли и услуг – это важная новость.

Прогноз МВФ по росту ВВП России на 2017-2018 годы

Международные организации ожидают более слабого роста экономики России в 2018 году. В начале июля Международный валютный фонд прогнозировал, что в 2018 российский ВВП увеличится на 1,4%.

В прогнозе МВФ говорилось о необходимости проведения реформ, в первую очередь, путем сокращения зависимости от цен на нефть экономики страны.

Падение цен на углеводороды, согласно докладу Международного валютного фонда, остается главным риском.

Однако уже в октябре 2017 аналитики МВФ посчитали, что рост ВВП в 2018 году России может ускориться до 1,6%.

Улучшенный прогноз стал возможен в связи с:

  • общим укреплением финансовой стабильности,
  • быстрым замедлением инфляции,
  • ростом производства,
  • укреплением курса рубля.

Согласно прогнозу МВФ, инфляция в 2018 году будет замедляться быстрее, чем ожидалось в 2017 году, благодаря более сильному эффекту роста производства, укрепления валюты и благоприятного снижения цен на прод.товары.

Прогноз роста экономики России от ОЭСР – в 2018 году возможно улучшение

У Организации экономического развития и сотрудничества еще более оптимистичный прогноз по росту ВВП РФ: 1,9% в 2018 году. В своем докладе организация называет восстановление экономики России хрупким, а основной его причиной — рост цен на нефть. Помеха российской экономике, по мнению ОЭСР, слабые институты и отсутствие структурных реформ.

ОЭСР связывает такой прогноз с:

  • продолжением умеренного экономический рост в РФ,
  • стабильными ценами на нефть,
  • улучшением делового доверия,
  • ростом инвестиций и потребления.

Как отмечают в Организации эконом.развития и сотрудничества, «безработица останется на невысоком уровне, а инфляция продолжит ослабляться на фоне вялого спроса и низкой цены импорта.

Тем не менее, малая производительность труда, сокращение трудовых ресурсов, довольно сильный рубль и международные санкции продолжат оказывать давление на экономический прогноз.

Показатели неравенства доходов граждан и бедности остаются высокими».

По мнению экспертов, в 2018 году у ЦБ РФ есть возможность для дальнейшего смягчения политики.

При этом эксперты наблюдают потенциал для возрастания бюджетных расходов, особенно в сфере поддержки роста благополучия граждан. Налоговая реформа в энергетическом секторе поможет нарастить прибыль и финансирование инвестиций в инфраструктуру, отмечают в ОЭСР.

Прогноз ОЭСР по росту частного спроса в России: ускорение до 2,7% в 2018 году.

Прогнозы российских банкиров на 2018

Прогнозы от российских госрегуляторов и международных организаций в целом соответствуют ожиданиям части российских банковских аналитиков: повышен прогноз по росту ВВП на 2018 год до 1,9%. Однако, многие эксперты считают основной причиной повышения прогноза позитивную статистику за 2-4 кварталы 2017 года, а не улучшение ожиданий относительно будущего роста.

В банковской среде ожидают 60 рублей за доллар в 2018 году.

Согласно консенсус-прогнозу экономистов, которых опрашивал Центр развития Высшей школы экономики, ВВП вплоть до 2023 года будет расти на 1,8% ежегодно.

В Центре развития ВШЭ прогноз по доллару:

  • на начало 2018 года 60,3 рубля;
  • на конец 2018 года 61,5 рубля.

Согласно консенсус-опросу агентства Рейтер, в 2018 году доллар будет стоить от 60,8 до 62 рублей.

Эксперты осторожно говорят о постепенном восстановлении после кризиса потребительской активности и спроса в этом и следующем году.

Ранее в ноябре Еврокомиссия улучшила прогноз роста экономика России в 2018 году — с 1,4% до 1,6%. В 2019 году Еврокомиссия ожидает, что российская экономика прибавит 1,5%.

До этого Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) скорректировал прогнозы роста ВВП России с 1,4% до 1,7% в 2018 году.

В прошлом году ВВП РФ сократился на 0,2%, его объем в текущих ценах составил 86 трлн 43,6 млрд рублей.

Источник: https://ProfiComment.ru/prognoz-po-ekonomike-rossii-na-2018-god-chto-budet-s-kursom-dollara-i-neftyu/

Отвязное поведение. Рубль вылечили от нефтяной зависимости

4 достижения в снижении зависимости рубля от нефти на 2018 год

2018-03-29T08:00+0300

2019-11-26T14:42+0300

https://ria.ru/20180329/1517479578.html

Отвязное поведение. Рубль вылечили от нефтяной зависимости

https://cdn21.img.ria.ru/images/151301/51/1513015173_0:158:3077:1889_1036x0_80_0_0_1cddbda3eeaf8505f8735ed28b3ac2.jpg

РИА Новости

https://cdn22.img.ria.ru/i/export/ria/logo.png

РИА Новости

https://cdn22.img.ria.ru/i/export/ria/logo.png

МОСКВА, 29 мар — РИА Новости, Игорь Наумов. Благодаря переменам, произошедшим в экономике за последние три года, колебания нефтяных котировок почти перестали влиять на рубль. Как таргетирование инфляции и введение бюджетного правила помогли национальной валюте отвязаться от сырья — в материале РИА Новости.

Эластичная валюта

Зависимость курса рубля и российской экономики в целом от нефтяных цен с 2014 года снизилась в 10 раз. С таким заявлением выступила председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на годовой коллегии Минфина.

“Это то, что всегда было уязвимым местом нашей экономики и финансовой системы. Коэффициент эластичности, который характеризует эту зависимость, в 2014-2015 годах был около единицы, а сейчас 0,1”, — сказала она.

Среди факторов, обеспечивших позитивную динамику, Набиуллина назвала инфляционное таргетирование, переход к свободному курсу рубля, а также введение бюджетного правила. Эти достижения, убеждена она, необходимо сохранить.

Эксперты считают, что решающим стал прошлый год. “По итогам 2017-го действительно можно констатировать снижение зависимости номинального курса рубля от динамики цен на нефть, а также отметить значительно более высокую устойчивость обменного курса к внешних шокам”, — говорит главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик.

Точно в цель

О постепенном переходе к инфляционному таргетированию регулятор объявил в 2006 году. Основной инструмент этой политики, как известно, не валютные интервенции, а изменение процентных ставок.

Активная фаза началась в ноябре 2014-го, когда регулятор отменил коридор бивалютной корзины и прекратил тратить золотовалютные резервы на искусственное поддержание курса российской валюты. Рубль отправили в свободное плавание. Его стоимость с тех пор формируется главным образом рыночными факторами.

Решение принималось с учетом мирового опыта. Первопроходцем инфляционного таргетирования в 1989 году выступила Новая Зеландия. В настоящее время этот алгоритм контроля за темпами роста потребительских цен применяют центробанки почти трех десятков стран, в том числе Великобритании, Канады и США.

В 2012-м Банк России выбрал ориентиром годовую инфляцию на уровне около 4%. Цель казалась достижимой — в 2013-м цены выросли на 6,5%. Но в следующем году из-за резкого падения котировок нефти инфляция подскочила до 11,36%, а в 2015-м — до 12,9%.

В дальнейшем ситуация стабилизировалась. В 2016-м инфляция ограничилась 5,4%, а в 2017-м цель была достигнута, причем с лихвой, — 2,5%.

Последовательные действия ЦБ по снижению инфляции заслужили одобрение президента Владимира Путина. В декабре прошлого года глава государства назвал таргетирование правильным процессом. 

“Если мы хотим, чтобы экономика у нас была здоровая, вызывала бы доверие со стороны инвесторов, — это обязательная составляющая нашей политики”, — сказал он.

Госрасходы на диете

На валютный курс влияют десятки факторов: процентная ставка, темп роста экономики, торговый баланс, уровень налогообложения, цены на товары основного экспорта (углеводороды для России), перечисляет советник гендиректора по макроэкономике компании “Открытие Брокер” Сергей Хестанов. 

Все это переменные величины. “Изъятие части нефтяных доходов, а также рост несырьевых секторов экономики ведет к снижению зависимости курса рубля от цен на нефть”, — пояснил собеседник РИА Новости.

Под изъятием нефтяных доходов подразумевается использование бюджетного правила. Власти устанавливают так называемую цену отсечения. В 2017 и 2018 годах она определена на уровне 40 долларов за баррель.

Если нефть торгуется дороже, то все дополнительные доходы направляются на пополнение суверенных фондов, а не в казну. Таким образом повышается устойчивость российской экономики к внешним воздействиям.

Черное золото уже довольно долго котируется заметно выше 60 долларов за баррель. В текущем году, по оценке аналитика группы компаний “Финам” Сергея Дроздова, сорт Brent может подорожать до 75-80 долларов. Несмотря на оптимистичные прогнозы, нефтегазовые доходы, заложенные в бюджет 2018 года, не увеличатся.

Жесткое следование бюджетному правилу помогает удерживать и курс рубля. Валютные интервенции, в итоге пополняющие резервы, проводит Минфин. В текущем году на эти цели планируется потратить до 2,8 триллиона рублей. Это в 3,5 раза больше, чем в 2017-м, когда валюты купили на 829 миллиардов рублей.

Резервы роста

Цены на нефть для рубля уже не так значимы, но усиливается роль других факторов. 

По мнению Лисоволика, дальнейшее восстановление российской экономики и улучшение инвестиционного климата поспособствуют притоку капитала. Это укрепит рубль.

Однако российская валюта по-прежнему нервно реагирует на изменения геополитической ситуации. Ухудшение отношений с западными партнерами создает негативный внешний фон. По словам Дроздова, один из сдерживающих факторов для рубля — санкционная политика США и Евросоюза. 

“Без нее на фоне максимальных за последние три года котировок нефти курс мог бы достичь отметки в 40 рублей за доллар”, — заключил аналитик.

Источник: https://ria.ru/20180329/1517479578.html

Прогноз курс доллара евро и рубля на апрель 2020: стоит ли сейчас продавать валюту, каким будет курс к концу года, мнение экспертов

4 достижения в снижении зависимости рубля от нефти на 2018 год

Иностранным валютам сейчас явно не удается существенно укрепиться по отношению к доллару. Спрос на американскую валюту, как на основной защитный актив, по-прежнему остается сегодня довольно высоким.

Эксперты утверждают, что обстановка на мировом валютном рынке свидетельствует в настоящее время о том, что инвесторы не готовы к рискам.

Рынки рискуют уйти в весьма опасную зону — худшее, по словам аналитиков, уже произошло. Речь вполне может идти на данный момент о восприятии «игроками» недавнего отскока как полноценного разворота мировых рынков от спада к повышению.

Восстановление, однако, может оказаться в конечном итоге неустойчивым. Мы пребываем сегодня в фазе, когда распространение пандемии коронавируса еще не достигло пика в крупнейших экономических регионах планеты, констатировали эксперты.

По словам финансиста Натальи Смирновой, российскую валюту могут спасти сейчас два фактора: повышение нефтяных котировок и спад пандемии коронавируса.

Проводя аналогию с вирусом Эбола, атипичной пневмонией, свиным и птичьим гриппом, специалист отмечает, что на восстановление потребуется не меньше года. Вспышка китайского коронавируса была зафиксирована в декабре 2019-го, так что, вероятнее всего, на спад инфекция пойдет в 2021 году. По словам аналитика, это поспособствует повышению цен на нефть.

Ситуация может измениться и до завершения пандемии коронавируса, если России и Саудовской Аравии удастся согласовать вопрос о сокращении добычи нефти.

Вопрос только в том, как именно это случится: если в добровольном порядке, то нефтяные котировки поднимутся выше отметки в 35 долларов, и рубль выйдет на уровни 74-75 либо ниже.

Если же стороны придут к договоренности после санкций США, то рубля окажется в прямой зависимости от американских ограничений, прогнозирует эксперт.

Однако, в краткосрочной перспективе может быть и минус, если санкции Вашингтона окажутся чересчур серьезными, предупреждает эксперт.

— На этой неделе рынки реализуют отскок, основным драйвером которого становятся беспрецедентные меры поддержки со стороны центробанков и правительств.

ФРС США запускает безлимитное QE, в том числе Федрезерв готов покупать и корпоративные бумаги.

Европейские власти приостанавливают действие ограничений для бюджетных дефицитов и лимитов долга, что также выступает сигналом в пользу дальнейшего наполнения европейских рынков ликвидностью.

На наш взгляд, данный набор мер сглаживает присутствующие на рынке проблемы с ликвидностью, которые в том числе усиливали наблюдаемый ранее спад. Из-за нехватки ликвидности участникам рынка приходилось реализовывать фронтальные распродажи активов с целью высвобождения ресурсов.

Текущее восстановление рынков видится нам реакцией инвесторов на ликвидацию части проблем с ликвидностью. Однако устойчивость рыночного роста сейчас все еще вызывает опасения.

Во-первых, мы видим, что валютам пока что не удается реализовать значительное укрепление к доллару, спрос на доллар, как основной защитный актив, остается высоким. На наш взгляд, такое положение вещей на валютном рынке может указывать на то, что непринятие риска все еще сохраняется в настроениях инвесторов.

Во-вторых, сейчас рынки могут оказаться в весьма опасной зоне — «худшее, что могло произойти, уже произошло». В данном случае речь может идти о восприятии участниками рынка текущего отскока как полноценного разворота рынков от спада к повышательной динамике.

Тем временем текущее восстановление может оказаться неустойчивым. Сейчас мы находимся в фазе, когда вирусное распространение все еще не достигло своего пика в крупнейших экономических регионах мира в лице Европы и США.

Предварительные данные PMI за март демонстрируют значительный спад экономической активности в этих странах, в особенности в секторе услуг. Так, в США Services PMI снижается до 39,1 пункта, Composite PMI до 40,5.

В Европе провал еще более масштабный — Services PMI до 28,4 пунктов, Composite PMI до 31,4.

В апреле-мае данные макроэкономической статистики в этих странах могут продолжить ухудшаться пропорционально масштабам роста давления со стороны вирусного фактора.

Мы видим риски того, что рынок может оказаться не готов к столь существенному ухудшению американской и европейской экономик в апреле.

По нашим оценкам, еще одной волны рыночного снижения, масштабы которого сейчас весьма сложно оценить, может оказаться достаточно для того, чтобы рецессия в крупнейших экономиках мира была полностью учтена в стоимости активов. После завершения данного процесса «учета» мы, вероятно, увидим более стабильную рыночную конъюнктуру.

Заметим, что приведенные выше рассуждения видятся нам адекватными при реализации нашего базового сценария, предполагающего завершение активной фазы вирусного распространения в июне-июле. Если события будут реализовываться по данному вектору, то более уверенную стабилизацию на рынках мы можем увидеть в перспективе второй половины апреля-начале мая.

Учитывая выше изложенное мы ожидаем, что курс рубля в апреле будет формироваться в диапазоне 75-80 рублей за доллар. Также мы не исключаем выход рубля в зону ослабления к уровням 80-82 рублей за доллар на волнах возможного усиления рыночного пессимизма и возобновления снижения рынков.

Ожидаем, что в завершении 2020 года курс рубля может сформироваться вблизи уровней 73 (+/-2) рублей за доллар.

Во втором полугодии мировая экономика может перейти в фазу восстановления (если усиление вирусного давления завершится в летний период), что также отразиться и на повышении ценовой конъюнктуры нефтяного рынка до уровней 40-45 долларов (во второй половине-конце III квартала).

Ожидаемое восстановление нефтяных цен, масштабы которого, вероятно, будут весьма умеренными, также сможет оказать рублевой валюте поддержку в завершении этого года.

Когда доллар по ₽80, возникает два вопроса: «менять все рубли на доллары?» или «ну что, продаем доллар, фиксируемся?». Ответ на первый вопрос — категоричное «нет». На второй отвечает финансовый советник Наталья Смирнова.

Рубль могут спасти два фактора: рост цен на нефть и спад пандемии. Причем второй фактор будет способствовать первому, это понятно, но цены на нефть могут подрасти и раньше, например, в случае достижения договоренностей между Россией и Саудовской Аравией.

В краткосрочные периоды рубль может поддержать и регулятор, но все же ЦБ не будет тратить все резервы на спасение рубля, если экономическая ситуация сильно ухудшится, чтобы вернуть его ниже ₽70-75.

Так что основных фактора все же два: нефть и коронавирус.

Если проводить аналогию с атипичной пневмонией, вирусом Эбола, птичьим и свиным гриппом, то на восстановление после подобных болезней требуется где-то около года.

Коронавирус начался в конце 2019 года в Китае, так что в 2021 году ситуация должна пойти на спад — это будет способствовать росту цен на нефть. Да, вряд ли быстро до $60+ за баррель, но все равно выше $30.

При таком сценарии доллар вернётся ниже ₽75-73 или даже еще ниже, все будет зависеть от скорости восстановления. Я склоняюсь к ₽73-74, так как европейская и американская экономики были до поражения коронавирусом не в лучшей форме с точки зрения темпов роста, на горизонте маячила рецессия.

Так что не факт, что после спада пандемии мир вернется к нефти за $60. То есть если сейчас продать доллар по ₽79-80, а потом откупить по ₽73 через год, то это 7,5-8% годовых.

Она может подрасти в цене и до окончания пандемии, если Саудовская Аравия и Россия согласуют сокращение добычи. Вопрос лишь в том, как это произойдет: если добровольно, то нефть подрастет выше $35, и рубль укрепится явно до ₽74-75 или ниже.

Ну, а если договоренность произойдет после санкций со стороны США, то курс рубля будет зависеть от этих самых санкций. Если они окажутся не критичными, либо не будут приведены в действие, то можно ожидать укрепления рубля и роста нефти, это должно случиться в апреле, не позже.

Если же санкции окажутся серьезными, то неясно, что пересилит: рост цен на нефть или последствия санкций. То есть не факт, что рубль в итоге укрепится. Но при благополучном сценарии можно получить доллар ниже ₽74 в апреле.

Если продать сейчас доллар по ₽79-80 и откупить в апреле по ₽73-74, то это потенциально свыше 6% за месяц. Но может быть и минус в краткосрочной перспективе, если санкции США окажутся слишком серьезными.

Как итог, если сейчас продавать доллар по ₽79-80 и быть морально готовыми к тому, что в некоторые моменты он все же может вернуться обратно выше ₽80, то можно потенциально заработать от +5-6% за месяц. И примерно столько же за год, если ситуация никак не изменится и первые улучшения наступят только через год.

Устраивает ли вас при худшем сценарии перспектива заработать 5-6% за год, если продать доллар по ₽79-80 сейчас, и никаких улучшений целый год не будет? По моим прогнозам, за год уж точно что-то сдвинется.

Так или иначе, вы можете положить рубли, полученные от продажи долларов, не в тумбочку с нулевой доходностью, а инвестировать в те инструменты, которые будут расти, если доллар будет падать, чтобы потом было логично из них выйти и откупить доллар обратно.

Это в любом случае лучше, чем держать доллары на вкладе с околонулевой ставкой.

Конечно, есть риск, что, выйдя из доллара по ₽79-80, в какой-то момент он может уйти свыше ₽80, но, как показывает практика, ЦБ в моменты острой паники готов «остужать» ситуацию и возвращать доллар в русло ₽80 и ниже. То же мы видели и в конце 2014 года.

PS. Стратегия спекуляций на валюте сопряжена с риском и противопоказана тотальным консерваторам .

Курс доллара снизился в четверг на 1,68 руб. — до 79,19 руб., евро упал на 3,59 руб. — до 84,74 руб.

Российскую валюту поддержали большой отскок нефти и решение Банка России о дополнительных покупках валюты.

Рубль в четверг после краткосрочной утренней волатильности уверенно пошел в рост после обвала, произошедшего в среду, когда и доллар, и евро «уперлись» в максимально допустимую Московской биржей планку для вечерней сессии.

Рубль, фото Pixabay

Источник: https://theuk.one/prognoz-kurs-dollara-evro-i-rublya-na-aprel-2020-stoit-li-sejchas-prodavat-valyutu-kakim-budet-kurs-k-koncu-goda-mnenie-ekspertov/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.